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继上篇双环的前景，这篇再细聊一下双环的齿轮业务，为何短短三年时间，双环业绩能增长那么快，
花你三分钟，就能对人形机器人的重要环节了解的明明白白。
首先，齿轮主要有汽车齿轮、工业齿轮两大体系。
（一）汽车齿轮
1、车辆齿轮：
价值一般占整车总价的7%-15%，车辆齿轮市场约占整个齿轮市场的62%。
2、近年国内齿轮市场快速增长，新能源产业发展带动齿轮增长中枢提升，
新能源车齿轮规模快速接近三百亿。
国内新能源汽车市场放量，带动新能源车齿轮规模快增，2023国内新能源车齿轮规模也保持着30%左右增速。
3、新能源车齿轮需求数量降低，精度要求提升。
新能源汽车虽然对齿轮的需求量比燃油车少，单车大致需要4个齿轮，
但新能源汽车对齿轮精度、扭矩、抗振性能有更高的要求，单个齿轮价值量更高。
新能源纯电车的单车齿轮价值量在600-1000元左右，
插混车的单车轮价值量在1200元左右，
油车单车齿轮价值量大致在1000左右。
4、
双环的齿轮业务已打入主流新能源整车供应商，
齿轮业务收入从2020的30亿增至2023的63.38亿元，
后续随着双环逐步进入传统燃油车企的供应链，齿轮仍有增长动力。
（二）工业齿轮
全球齿轮是个庞大的产业，当前以工业齿轮为主。
近年新兴产业对工业机器人拉动明显，带动减速器出货量，
2022对工业机器人出货量带动最明显的行业是：
光伏、汽车电子、半导体、同比分别是90%、18%、16%。
目前，光伏、电动汽车下游需求度过快速增长期，增速放缓，对工业机器人出货拉动有限；
半导体行业拐点已现；
工业机器人减速器的存量替换需求拉动明显，
综合来看，工业机器人出货量稳步增长态势。
（三）
国产齿轮当前已基本实现进口替代，实现净出口，后续全球份额有望持续提升，带来新市场增量。
（四）竞争格局：
国外的部分龙头车企自产齿轮，约占全球30%的份额，
国内的龙头有双环传动、蓝黛动力、中马传动、精锻科技等。
1、齿轮加工行业相对分散，高端的占比低，
按齿轮产品的档次划分，国内高、中、低端产品比例是：
25%、35%、40%，主要集中在中低端产品，高端领域的汽车自动变速器、机器人精密减速器等高精密齿轮传动装置产能较小，仍大量依赖进口。
（五）行业高壁垒：
1、重资产，中长期行业的进入壁垒较高。
双环传动的固定资产占总资产在40%左右，明显高于汽车零部件整体上市公司的20%左右，
虽然前期扩产需要承担较大的风险，但是，后期一旦确立竞争后，市场地位会较稳固。
2、技术壁垒
双环传动拥有世界领先的齿轮制造设备，专用设备占资产比重提升，装备水平处于行业领先地位。
（六）业绩快速增长
1、近年，随着新能源车销量和渗透率提升，双环的齿轮在国内市占率快速提升，
份额跟随国内新势力厂商、特斯拉放量快速提升。
自2020年开始，得益于新能源汽车市场高速增长的成果，双环传动驶入了发展的快车道。
新能源汽车齿轮业务收入从2020的1.87亿，增长到2023的22.29亿元，
短短四年时间收入增长将近12倍，年均增长高达128%，超过同期新能源汽车行业的年均增速（90.8%）。
（七）双环是比亚迪背后的齿轮冠军
但要说为啥能发展这么快，那也是蛰伏了好多年的结果，
1）抓住机会
在新能源汽车电驱动系统中，由于电驱动系统对齿轮的设计要求较传统燃油车更高，
提高了行业的技术门槛，
而电驱动厂商更注重驱动系统的整体设计与方案解决，
加之新势力车企成立时间短，
并未延续传统汽车厂商的整零关系，无固定的零部件配套企业，
因此，在齿轮生产环节往往采用外包模式，整零关系从主从关系向分工协作、共同发展的关系转变，
独立的第三方齿轮厂商终于“守得云开见月明”，迎来了难得的发展机遇。
2）扩充产能，抢占发展先机
2008双环传动开始接触新能源汽车齿轮，
2015年开发了西门子电机轴和比亚迪e6电机齿轮项目，
并筹资4.27亿元建设新能源齿轮及自动变速箱齿轮的产能；
2016年与蔚来和零跑达成战略合作；
2018年成为采埃孚和吉利的自动变速箱供应商；
2021募投14.4亿元建设190万套新能源高精齿轮产能。
3）
双环传动并没有像很多零部件企业一样，通过非相关多元化发展，追求发展规模，
而是围绕齿轮产品，潜力打磨核心技术。
经过多年的技术钻研，双环传动拥有了多项核心技术，
凭借高精密齿轮技术、工艺优势，
双环已迈入高精密齿轮制造领域的第一梯队，将很多仍在主机厂羽翼下求生存的零部件企业远远甩在了后面。
下篇细聊人形机器人减速器环节（减速器由多个齿轮造成）。
谢谢这么优秀的你还关注了我♥️，希望能为你节省时间打破信息差
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